Rok 2025 przyniósł zaskakujące wyniki pod względem szkodowości w obszarze ubezpieczeń kredytu i ryzyka politycznego (CPRI). Wchodząc w ten rok, spodziewaliśmy się raczej stabilnego poziomu roszczeń, głównie tych wynikających z utrzymujących się problemów płatniczych państw afrykańskich, które od kilku lat borykają się z napiętą sytuacją fiskalną i opóźnieniami w regulowaniu zobowiązań.
Prognozy zakładały również wzrost liczby szkód w ubezpieczeniach należności handlowych (TCI), co było naturalną konsekwencją przewidywanego wzrostu niewypłacalności przedsiębiorstw. Tymczasem rynek zaskoczył wszystkich: to właśnie segment CPRI zanotował najbardziej dynamiczny wzrost nowych szkód.
53% wypłaconych szkód CPRI w ostatnich pięciu latach wynikało z nowych zgłoszeń roszczeń
Łączna wartość roszczeń z tytułu ryzyka politycznego osiągnęła najwyższy poziom od pięciu lat, sięgając 85,4 mln USD[1].
W ostatnich pięciu latach średnio 53% wypłaconych szkód CPRI wynikało z nowych zgłoszeń roszczeń. W 2025 roku odsetek ten znacząco wzrósł — przekroczył 80%.
Wprowadzone sankcje nadal komplikują proces likwidacji szkód, szczególnie w przypadku roszczeń powiązanych z Rosją, co stało się szczególnie widoczne po wyroku Sądu Apelacyjnego z 2024 r. w sprawie Unicredit AG przeciwko Celestial Aviation Services. Orzeczenie to zostało obecnie skierowane do ponownego rozpatrzenia przez Sąd Najwyższy.
Ubezpieczyciele coraz częściej polegają na opiniach zewnętrznych kancelarii prawnych, aby określić właściwe podejście do roszczeń powiązanych z Rosją. Złożoność otoczenia regulacyjnego sprawia jednak, że rozstrzygnięcia w takich sprawach mogą się różnić. Z naszego doświadczenia wynika, że dotychczas żadne roszczenia nie zostały zakwestionowane, a wypłaty nadal są realizowane. Mimo to ubezpieczyciele często muszą uzyskiwać licencje od instytucji takich jak amerykańskie Office of Foreign Assets Control (OFAC) czy brytyjskie Export Control Joint Unit, co może wpływać na czas rozpatrywania roszczeń. Choć stanowi to wyzwanie dla objętych tym procesem klientów, wpływ jest na szczęście ograniczony, ponieważ większość ubezpieczycieli znacząco zmniejszyła swoje ekspozycje na Rosję po aneksji Krymu w 2014 roku.
W 2025 roku największe straty odnotowano w sektorze przemysłu ciężkiego, przy czym większość roszczeń CPRI pochodziła z Europy i Azji.
Co ciekawe, szkody w ubezpieczeniach należności handlowych (TCI) prezentowały zupełnie inny wzorzec niż szkody CPRI. Pomimo oczekiwanego wzrostu niewypłacalności, raportowane współczynniki szkodowości w TCI pozostawały na stosunkowo niskim poziomie.
Regionalnie, Afryka oraz Bliski Wschód nadal charakteryzują się wyższą częstotliwością zgłaszanych roszczeń — szczególnie w gospodarkach opartych na surowcach oraz w rozwijających się rynkach budowlanych. W szerszym ujęciu do sektorów najbardziej narażonych na problemy należą rolnictwo, energetyka, górnictwo oraz infrastruktura, gdzie obserwuje się wyraźnie nasilone trendy niewypłacalności.
Jakie są perspektywy dla roszczeń CPRI w 2026 roku?
Perspektywy dla rynku ubezpieczeniowego pozostają wymagające, a kwestie geopolityczne wciąż odgrywają kluczową rolę. Oczekuje się, że w ciągu najbliższych 12–24 miesięcy poziom roszczeń będzie rósł, co wynika przede wszystkim z zaostrzających się warunków kredytowych. Ceny w ubezpieczeniach należności handlowych (TCI) prawdopodobnie pozostaną stabilne, natomiast w obszarze ryzyk politycznych (CPRI) widoczne jest stopniowe łagodzenie stawek, zgodnie z naszymi danymi.
Dla ubezpieczycieli kluczowe będzie utrzymanie dyscypliny underwritingowej, co przełoży się na bardziej szczegółowe wymagania przy nowych transakcjach. Jednocześnie zwiększona pojemność rynku pozostaje pozytywną wiadomością dla klientów.
Przypisy
- Please note the data referenced in this Claims Review is from WTW’s CPRI Claims & Recovery Database, 2025. Czytaj więcej
Kontakt
