Global Markets Overview: April 2022

Onderstaand de hoofdpunten uit de april editie van de Global Markets Overview: wat zijn onze verwachtingen en wat wordt door financiële markten ingeprijsd.

Onze focus ligt op de volgende drie gebieden:

• Economisch beleid: een sterke vraag zet het monetaire en fiscale beleid onder druk om sneller bij te sturen. Het is van belang dit beleid nauwgezet te blijven volgen. In de VS bijvoorbeeld is onze verwachting dat de Fed target-rate een niveau van circa 2,00-2,25% bereikt aan het einde van 2022 en 2,75-3,00% aan het einde van 2023. De korte rentes prijzen een stijging van de Fed target-rate in van iets boven de 3% tegen eind 2023.
• Stijgende inflatie: de huidige hoge inflatie – als gevolg van stijgende energie- en voedselprijzen, een grote vraag naar goederen en een problemen in de toeleveringsketens voor die goederen – zet het monetaire en fiscale beleid onder druk. In de VS is onze verwachting dat de CPI-inflatie vanaf de tweede helft van dit jaar geleidelijk zal dalen en in de tweede helft van 2023 een niveau van 2,5% zal bereiken. Op basis van de breakeven-inflatie wordt een geleidelijke daling van de inflatie en een stabiele gemiddelde inflatie op lange termijn ingeprijsd.
• Kapitaalcyclus: de balansen van consumenten en bedrijven bevatten veel geld uit beleidsondersteuning. Of, hoeveel en waar dit wordt uitgeven, is van cruciaal belang voor zowel de groei als de inflatie. In de VS is onze verwachting voor uitgaven en investeringen de economische groei in 2022 en 2023 blijven ondersteunen. Kredietmarkten verwachten momenteel iets onder het gemiddelde kredietverliezen door wanbetalingen en downgrades, in overeenstemming met de verwachtingen van een robuuste economische groei in de komende vijf jaar

Auteur

---

Sander Gerritsen

Member of the Investment leadership team

email E-mail phone +31 6 2297 6478

---