Desarrollar un sistema basado en cuentas nocionales es una de las alternativas que se han puesto sobre la mesa para asegurar la sostenibilidad del modelo de pensiones públicas de España. El actual sistema de reparto, en el que los trabajadores en activo sostienen, a través de las cotizaciones a la Seguridad Social, las prestaciones de los jubilados, está amenazado por el gran desafío demográfico que enfrenta la mayoría de los países desarrollados, causado por el envejecimiento de la población y la caída de la natalidad. Es decir, el número de personas susceptibles de percibir una prestación está aumentando muy por encima de los ingresos.
Además, las pensiones percibidas son elevadas (suponen alrededor del 80 % del último salario, de media), por lo que el sistema público arrastra en España un déficit estructural equivalente al 0,6 % del producto interior bruto (PIB). De acuerdo con el balance anual que publica el Ministerio de Inclusión, Seguridad Social y Migraciones, al cierre de 2024 las cuentas de la Seguridad Social presentaban un saldo negativo de 9834 millones de euros. Este déficit se mantuvo respecto a años anteriores, aunque los ingresos por cotizaciones a la Seguridad Social crecieron un 7,2 % en 2024, alcanzando los 165 574 millones de euros (11 174 millones más que en 2023).
Ante este escenario complejo, se han puesto sobre la mesa multitud de reformas estructurales. Recientemente, la Fundación de Estudios de Economía Aplicada (Fedea) ha propuesto cambiar de forma progresiva el sistema actual por uno basado en cuentas nocionales. De acuerdo con el informe presentado por la organización, transitar hacia este sistema en un plazo no superior a 20 años supondría una reducción del gasto del 40 % a largo plazo. Pero ¿en qué consiste exactamente el modelo de cuentas nocionales?
El sistema público de pensiones se articula en dos grandes bloques: el contributivo, que cubre las pensiones de jubilación o las de incapacidad, y el no contributivo, que garantiza unas prestaciones básicas a las personas que no alcanzan los requisitos mínimos de cotización. Mientras que las pensiones no contributivas se financian directamente a través de los Presupuestos Generales del Estado, las contributivas se sostienen sobre un modelo de reparto y de prestación definida: las cotizaciones de los trabajadores en activo financian las prestaciones de los pensionistas, que se calculan en base a su historial de cotizaciones y los años trabajados.
El funcionamiento de este sistema de reparto, basado en el llamado principio de solidaridad intergeneracional (las generaciones activas sostienen a las pasivas), se ha visto tensionado en las últimas décadas. El modelo actual se enfrenta a un gran reto derivado del aumento de la esperanza de vida y de la caída de la natalidad, lo que ha ensanchado la brecha entre ingresos y gastos. Hoy, cuando la generación del baby boom (la última generación numerosa, nacida antes de que la tasa de natalidad empezase a caer) está empezando a jubilarse, estas tensiones son más evidentes que nunca.
Las reformas aprobadas en 2011 y 2013 trataron de abordar parte de esos problemas introduciendo algunos cambios estructurales para contener el gasto a medio y largo plazo (como elevar paulatinamente la edad ordinaria de jubilación o reformar el acceso a la jubilación anticipada). En 2023 se aprobó una última reforma para incrementar los ingresos del sistema: esta introdujo el mecanismo de equidad intergeneracional, un conjunto de medidas diseñadas para evitar que las generaciones más jóvenes asuman todo el peso de la jubilación de los grupos generacionales más numerosos.
Sin embargo, aunque las reformas han reducido y reducirán todavía más parte del desequilibrio, no han logrado eliminar por completo el riesgo fiscal a largo plazo. Es en este escenario donde se ha planteado la posibilidad de reformar el sistema para convertirlo en uno basado en cuentas nocionales.
De acuerdo con los cálculos presentados en el informe Transición hacia un Sistema de Pensiones de Cuentas Nocionales en España: Fundamentos, Diseño e Impacto de Fedea, la generosidad del sistema hace que las prestaciones que reciben los jubilados sean muy superiores a lo que han aportado a lo largo de su carrera laboral en concepto de cotizaciones. Para resolverlo, la organización propone como alternativa aplicar un sistema nocional de reparto, en el que cada trabajador tiene una especie de cuenta virtual en la que se van registrando todas las cotizaciones a lo largo de su vida laboral.
Estas se acumulan con un interés ligado a la evolución económica (como, por ejemplo, el crecimiento del PIB o de los salarios), un factor conocido como rentabilidad nocional. Al jubilarse, el saldo de esta cuenta se usa como base para calcular la pensión inicial mediante una tasa de conversión basada en la esperanza de vida y en otros factores actuariales. Es decir, todas las cotizaciones se contabilizan solo con el objetivo de usarlas en el cálculo de la pensión: no se produce un ahorro real.
Así, el objetivo del sistema de cuentas nocionales es calcular la pensión en base al dinero real que el trabajador ha aportado durante toda su vida, un presupuesto que se irá agotando a lo largo de la jubilación. Es decir, en este sentido es un sistema de prestaciones definidas que funciona bajo una lógica similar a la de los planes de pensiones privados. Sin embargo, a diferencia de estos sistemas de capitalización, las cuentas nocionales siguen siendo de reparto: son los trabajadores en activo los que financian las prestaciones a través de sus cotizaciones.
La gran innovación que supondría el modelo de cuentas nocionales es contable y actuarial, no financiera. Además, este sistema introduce mecanismos automáticos de sostenibilidad, ya que los beneficios se ajustan a la evolución demográfica, al crecimiento de los salarios y a la esperanza de vida. Si aumenta la longevidad o se reduce la población activa, la pensión inicial será menor o crecerá más lentamente, lo que permitiría mantener el equilibrio del sistema a largo plazo sin necesidad de nuevas reformas.
De acuerdo con las proyecciones incluidas en el informe de Fedea, en los países que cuentan con mecanismos de ajuste automático, como las cuentas nocionales, el incremento del gasto en pensiones de aquí a 2050 será del 0,1 % del PIB, mientras en los países que no cuentan con esos mecanismos el aumento será del 0,3 % del PIB. Pero ¿cómo han funcionado las cuentas nocionales en aquellos países del entorno de España que más tiempo llevan aplicándolas?
Suecia aprobó un sistema de cuentas nocionales en 1994 y fue desplegándolo en los años posteriores. El modelo sueco, que apuesta por mecanismos de sostenibilidad automáticos y por la transparencia, combina el reparto nocional con un pilar de capitalización obligatorio, revaloriza las cuentas según el crecimiento de los salarios y ajusta las pensiones a la esperanza de vida. Esto ha permitido al país escandinavo mantener el equilibrio financiero del sistema sin la necesidad de reformas políticas recurrentes. Como consecuencia, también, las pensiones han tendido a ser más bajas que en otros países de su entorno, una brecha que ha sido parcialmente cubierta por los planes complementarios.
Italia, Letonia y Polonia adoptaron versiones similares de este sistema, aunque en contextos más desafiantes que el sueco. Italia lo introdujo gradualmente sobre un sistema muy fragmentado, lo que ha ralentizado su impacto y generado desigualdades entre generaciones. Letonia y Polonia lo aplicaron también en combinación con un pilar de capitalización. Aunque lograron aumentar la sostenibilidad de las pensiones a corto plazo, enfrentan retos importantes como la baja cuantía de las prestaciones. Es decir, su experiencia muestra que el modelo nocional contribuye a estabilizar el gasto, pero no resuelve por sí mismo todos los desafíos de los sistemas de reparto.
Tanto los modelos a nivel teórico como las experiencias reales a nivel práctico muestran que los sistemas de pensiones basados en el modelo de cuentas nocionales tienen ventajas y desventajas. Las principales ventajas son:
Por otra parte, estas son las principales desventajas de un sistema de cuentas nocionales:
En definitiva, introducir un sistema de cuentas nocionales en España supondría una reforma estructural profunda. Al igual que ha sucedido en otros países europeos, este modelo contribuiría a reforzar la transparencia del sistema público de pensiones y su sostenibilidad financiera a largo plazo. Sin embargo, su implantación no estaría exenta de retos sociales y políticos, ya que por sí mismo no garantizaría la suficiencia de las prestaciones.
