Ga naar de hoofdinhoud
main content, press tab to continue
Artikel | Pensioen Update

Sectorbrief DNB: lessen uit eerste invaarmeldingen

Door Wichert Hoekert | December 16, 2024

DNB deelt lessen uit eerste invaarmeldingen: focus op intern toezicht, plausibiliteit financiële effecten, en risicohouding bij transitieplannen.
Retirement|Investments
Pensioenakkoord

Op 20 november heeft DNB een sectorbrief verzonden waarin een aantal lessen wordt weergegeven die getrokken kunnen worden uit de eerste invaarmeldingen. Zowel de toezichthouder als de betrokken fondsen (als ook de sector in bredere zin) hebben veel energie gestoken in de eerste invaarmeldingen, en die zou zich mede uit moeten betalen in een beter en efficiënter proces bij toekomstige meldingen.

Met betrekking tot het besluitvormingsproces merkt DNB op dat fondsen ervoor moeten zorgen dat intern toezicht doorlopend betrokken is en dat die betrokkenheid aantoonbaar is. Ook moet het fonds kunnen laten zien hoe het heeft gehandeld naar de observaties van onder meer de sleutelfunctiehouders. Fondsen moeten de financiële effecten waarop de evenwichtigheidsbeoordeling gebaseerd is afdoende op plausibiliteit hebben beoordeeld. Onderdeel daarvan kan zijn dat naar grotere effecten nadere analyse en verdere uitsplitsing plaatsvindt. Die uitsplitsing kan tegelijkertijd ook een functie hebben in de verantwoording van de effecten. Inzake de risicohouding herhaalt DNB de geëigende wettelijke volgorde van de te doorlopen fasen, waarbij met name van belang is dat risicohouding niet wordt afgeleid van de ambitie of het beoogde beleggingsbeleid. Bij het construeren van de marges in de risicohouding, die de robuustheid ten goede moeten komen maar tegelijkertijd voldoende richtinggevend moeten zijn, moet het fonds aannemelijk kunnen maken dat de risicohouding ook bij benutting van die marges voldoende blijft aansluiten bij de risico’s die deelnemers kunnen en willen lopen. Ook het te voeren beleggingsbeleid in de risicodelings- of solidariteitsreserve dient te passen bij de risicohouding. DNB geeft daarbij aan te verwachten dat er meerdere alternatieven zijn onderzocht.

De sectorbrief verschaft geen nieuw beeld van de verwachtingen die de toezichthouder heeft over het evenwichtigheidskader dat fondsen moeten toepassen, en de mate van detail in de te stellen bandbreedtes die daarin moet worden toegepast. Een complicatie die zich daarin voordoet is dat transitieplannen, die voor vrijwel alle pensioenfondsen inmiddels tot stand zijn gekomen, sturender zijn dan wetgeving lijkt te hebben beoogd. Niet alleen bevatten de transitieplannen de doelstellingen die door sociale partners aan de transitie worden gesteld, in veel gevallen zijn ook de instrumenten waarmee die doelstellingen moeten worden gerealiseerd al grotendeels of zelfs geheel bepaald. Pensioenfondsen moeten zich daartoe verhouden, niet alleen op het moment van ontvangst van het transitieplan en indiening van het invaarsjabloon, maar bovendien ook in de periode tot aan de daadwerkelijke transitie naar het nieuwe stelsel. In die periode moet naar onze mening ruimte bestaan, ten minste in die gevallen waarin het te formuleren evenwichtigheidskader daartoe dwingt, af te wijken van de geformuleerde invulling van de instrumenten als dat de evenwichtigheid en de nagestreefde doelstellingen ten goede komt.

Voor meer informatie kunt u contact opnemen met Wichert Hoekert.

Auteur


Member of the Retirement leadership team

LinkedIn|Twitter


Contact us