WTWの「ベストアイデア」を集約したポートフォリオ：タワーズワトソン・パートナーズ・ファンド

運用に特定の制約を設けないため、株式、クレジット、ヘッジファンドに加え、特に重点を置いているプライベートマーケットなど、幅広い投資領域からアイデアを取り入れることができます。重要な点は、専門的な運用戦略には専門的なスキルが必要であるという観点から、これらのアイデアは外部の専門運用会社を通じて実行されるということです。当ファンドは、長期的には株式並みのリターン（インフレ率＋5%）を目標としつつ、株式よりも大幅にリスクを抑えた運用を追求しています。

真の意味でのポートフォリオ分散は当ファンドの中心的な考え方であり、これがリスク管理における最も重要な第一の防衛線となります。ご存じのとおり、リスクには多くの種類がありますが、伝統的な投資リスクからサステナビリティ関連リスクまであらゆるリスクを適切に管理することが、長期的な成功には不可欠です。特にダウンサイドリスクに注目すべきであり、市場ストレス時に資本を守ることは常に基本的な要素となります。例えば、10%の下落から回復するには10%超のリターンが必要ですが、50%の下落から回復するには100%のリターンが必要になります。

当ファンドでは特定の投資アイデアがポートフォリオ全体の運用結果を左右しないよう、適切なポジションサイズに調整することで、強靭なポートフォリオを構築しています。また、目標とする安定した長期リターンを実現するため、世界中で85名以上の経験豊富な専門家から構成される、豊富なリソースと高い経験を備えたリサーチチームと密に連携し、幅広い投資領域から魅力的な投資アイデアを発掘しています。

パートナーズ・ファンドのメリットとは何でしょうか。

第一に、運用規模の大きさです。運用業界において、運用規模が大きいほどコスト効率が高まります。WTWの規模と影響力を活用し、外部運用会社と手数料交渉することで、投資家の皆さまに大きな手数料削減効果を還元しています。

第二に、幅広い投資機会へのアクセスです。パートナーズ・ファンドは、制約のない運用アプローチの恩恵を受けています。前述のとおり、当ファンドは伝統的な株式・債券にとどまらず、投資領域全体に幅広く投資を行うことが可能で、またそれを実践しています。活用できる投資手段が多いほど、長期的には2つの投資手段しか持たない場合よりも良い運用成果につながると考えています。

株式と債券が同時に下落する局面は発生し得るものであり、実際そのような局面は最近も起こりました。したがって、より幅広く投資機会を持つことで、よりリスクを抑えたリターンが期待できます。また、投資手段の幅広さは、より魅力的なリターンの源泉にアクセスすることを可能にし、プライベートマーケットはその好例です。

パートナーズ・ファンドは、魅力的で分散され、成熟したプライベートマーケットポートフォリオに即座にアクセスすることができます。歴史的に株式を上回るリターンを生みだしてきたプライベート資産は、今後も主要なリターンの源泉として重要な役割を期待されています。プライベート資産を投資対象の一部として組み入れることは、強みとなると確信しています。

最後に、高度なリスク管理です。投資領域全体を対象とするマルチアセット型ポートフォリオでは、関連するリスクを理解し、適切に管理する複雑なプロセスが求められます。そのため、各資産が様々なシナリオでどのようにパフォーマンスを発揮するかを含め、一つ一つの保有資産を深く理解すること、さらにはポートフォリオ全体の結果を把握するためのツール、経験、ノウハウが必要です。WTWには、これらのリスクを適切に管理してきた長年にわたる確かな実績があります。

簡潔な説明となりましたが、皆様のお役に立てば幸いです。詳細については、ぜひ弊社チームまでお問い合わせいただくか、ウェブサイトをご覧ください。ご清聴ありがとうございました。