《 調査結果 》
上段の棒グラフは報酬水準、下段のパイチャートは報酬構成比を比較。また、直近5ヵ年の推移を表示。
日米欧CEO報酬比較（2020年調査結果）
【出 所（2020年調査について）】
2019 年度にかかる調査対象国における各企業の開示資料よりウイリス・タワーズワトソンのGlobal Executive Compensation Analysis Team (GECAT)が分析のうえ作成。なお、調査対象は以下のとおり：
※ 各国のデータサンプルにつき、在籍期間等により年額が得られないデータサンプルは異常値として集計上除外
※ 円換算レートは2019年平均TTM（1ドル＝109.05円、1ポンド＝139.26円、1ユーロ＝122.07円）
《 コメント 》
ウイリス・タワーズワトソン
リワード部門統括 / シニアディレクター 森田 純夫
今回の調査結果において、日本のCEOの総報酬は昨年比大幅増の20.5%増となった（昨年は同3.3％増）。なお、2020年3月末以前を年度末とするデータで構成されており、新型コロナウイルスによる業績減速の影響が限定的である点には留意が必要である。
この増加をもたらしているのは、主に業績連動報酬の水準上昇であり、とりわけ目立つのは株式報酬を中心とした長期インセンティブの拡充である。ここ数年で長期インセンティブの普及は進んでいたが、一部の企業が長期インセンティブの厚みをさらに増していることがこの背景にある。また、堅調な業績による年次インセンティブの支給額の増加も、こうした総報酬水準の上昇を下支えしている。
一方、欧米企業の総報酬水準は、英国が6.9%増となっている他は、米国・ドイツで昨年とほぼ同じ、フランスについては昨年比2.3％増と、大きな変化は見られていない（いずれも原通貨ベース）。日本の報酬水準の上昇率は他国を大きく上回ったものの、欧米諸国との間で大きな報酬水準差が存在する構図に大きな変化はない。
日本企業における業績連動性は、2015年のコーポレートガバナンス・コード施行時とは様変わりしている。変動報酬は全体の60%を占め、長期インセンティブが全体のおよそ3割を占めるに至った（29％； 昨年は21%）。報酬構成からみた日本企業の業績連動性は欧州勢に近づいており、業績連動性の強化や株式報酬の重視といった、コーポレートガバナンス・コードが目指していた方向性は、大企業では一定程度達成されたといってよいだろう。
また、高額報酬を支給する企業が増える傾向も持続している。総報酬で3億円以上を支給した日本企業は、調査対象企業の18社と、昨年の15社から上昇した。4億円を超える企業も11社から13社に増えており、欧州水準に近づこうとする企業が徐々に増えてきていることが窺える。
本年の結果は、日本において、業績連動報酬の拡充や長期インセンティブの導入といった報酬の外形的枠組みの整備に注目が集まっていた第一段階を経て、これらの仕組みの効果をどのように高めるか、すなわち実質が問われる次の段階に移っていることをあらためて示すものである。折しも、ESG重視の流れに加え、新型コロナウイルスの影響で従来の延長線上では経営が成り立たないなか、企業には、自社としての中長期的かつ持続的な企業価値向上のありようを見定め、株主や従業員、顧客などのステークホルダーに対して説明することが今まさに求められている。経営者報酬は、この説明責任を果たす器として機能するものであり、その運営を担う報酬委員会および社外取締役の果たす役割は一層重要なものとなっている。新たな経営の方向性と報酬制度をどのように整合させ、その効果を高められるか。報酬委員会には経営的な視点に基づく本質的な議論が求められている。
お問い合わせ：
ウイリス・タワーズワトソン
リワード部門 経営者報酬プラクティス
森田 純夫、小川 直人、佐藤 優樹、ブラウン ジョン
E-mail: TW.EC.Tokyo@willistowerswatson.com
※ 新型コロナウイルスへの対応のため、当社は、当面の間、原則在宅勤務となっております。お問い合わせにつきましては、eメールにてお願いいたします。
ウイリス・タワーズワトソンについて：
ウイリス・タワーズワトソン（NASDAQ：WLTW）は、企業に対するコンサルティング業務、保険のブローカー業務、各種ソリューションを提供する業務における、世界有数のグローバルカンパニーです。企業の持つリスクを成長の糧へと転じさせるべく、各国で支援を行っています。その歴史は1828年にまで遡り、現在は世界140以上の国と地域そしてマーケットに45,000人の社員を擁しています。 私達はリスク管理、福利厚生、人材育成などの様々な分野で、企業の課題に必要な解決策を考案・提供し、企業の資本効率の改善や、組織と人材の一層の強化を図ります。また『人材』『資産』『事業構想』の密接な関係性を理解し、企業を業績向上へと導きます。 ウイリス・タワーズワトソンは、お客様と共に企業の可能性を追求して参ります。
