In einer Investmentlandschaft, die häufig von Mega‑Fonds und medienwirksamen Buyouts dominiert wird, übertreffen Mid‑Market‑ und Lower‑Mid‑Market‑Segmente der Private‑Equity‑Welt ihre größeren Pendants still und stetig.
WTW‑Analysen zeigen, dass Fonds mit einem verwalteten Vermögen (Assets under Management, AUM) von weniger als 5 Milliarden US‑Dollar über mehrere Vintage‑Jahrgänge hinweg konstant höhere Renditen erzielen – sowohl gemessen an der internen Verzinsung (IRR) als auch am Verhältnis von Gesamtwert zu eingezahltem Kapital (TVPI)[1]. Kleinere Unternehmen, die typischerweise im Fokus von Mid‑Market‑Fonds stehen, sind zudem in der Regel weniger stark fremdfinanziert als größere Vergleichsunternehmen. Ihre Renditen werden stärker durch Margenverbesserungen und EBITDA‑Wachstum getragen.
Vor dem Hintergrund eines Szenarios „höherer Zinsen für längere Zeit“ – das insbesondere stark fremdfinanzierte Strategien vor Herausforderungen stellt – erweist sich der fundamental orientierte Mid‑Market daher als widerstandsfähige und attraktive langfristige Anlagestrategie.
Im Folgenden stellen wir unsere Analyse zu diesen und weiteren Aspekten vor.Wir möchten verdeutlichen, warum wir bei WTW davon überzeugt sind, dass der Mid‑Market und Lower‑Mid‑Market die überzeugendsten Investitionsmöglichkeiten für Private‑Equity‑Kapital bieten.
Aufgrund der großen Kapitalmenge, die einer begrenzten Anzahl dieser größeren Deals gegenübersteht, ist der Bieterwettbewerb unter großen Buyout‑Fonds besonders intensiv. Infolgedessen ist zu beobachten, dass die Bewertungsmultiplikatoren mit zunehmender Deal‑Größe deutlich ansteigen:
Wie setzen wir das um?
Unsere Philosophie
Aus den oben dargestellten Gründen hat WTW seine Investmentthese klar auf das Opportunitätenset im Mid‑Market und Lower‑Mid‑Market ausgerichtet.
Wie die vorangegangene Analyse zeigt, bietet der Mid‑Market eine hohe Markttiefe und attraktive Renditechancen, allerdings bei einer größeren Streuung der Ergebnisse. Um Investoren gezielt auf der richtigen Seite dieser Rendite‑Streuung zu positionieren, verfolgen wir bei der Konstruktion von Private‑Equity‑Portfolios einen disziplinierten und hoch selektiven Ansatz. Ein anspruchsvoller Investment‑Maßstab sowie ein rigoroser Due‑Diligence‑Prozess führen zu einem Best‑Ideas‑Portfolio erstklassiger Mid‑ und Lower‑Mid‑Market‑Private‑Equity‑Manager, diversifiziert nach Themen, Vintage‑Jahren und Strategien.
Ergänzend zur historisch geringeren Leverage‑Nutzung im Mid‑Market gehen wir dabei bewusst über den Durchschnitt hinaus: Unsere modellhaften Private‑Equity‑Portfolios setzen im Vergleich zu klassischen Buyout‑Strategien noch weniger auf Fremdfinanzierung und fokussieren sich stattdessen auf nachhaltigere Renditetreiber:
Beim Vergleich unseres Modellportfolios (in Magenta gekennzeichnet) als einzelnen Datenpunkt über alle vier Marktgrößensegmente hinweg zeigt sich, dass wir im Vergleich zu Median‑Mid‑Cap‑Fonds wettbewerbsfähig oder überlegen sind – sowohl in Bezug auf die interne Verzinsung (IRR) als auch auf das Verhältnis von Gesamtwert zu eingezahltem Kapital (TVPI). Dies unterstreicht unsere Expertise in der erfolgreichen Auswahl von Managern und Fonds:
Wenn Sie mehr darüber erfahren möchten, wie wir leistungsstarke und diversifizierte Private‑Equity‑Portfolios im Mid‑Market‑ und Lower‑Mid‑Market‑Segment konstruieren, kontaktieren Sie uns gerne für weitere Informationen.
Fußnote
- WTW Private Equity Analysis, Fund Size Performance Comparison, October 2025, Zur Textstelle, Return to article
- WTW Manager Research, 2024. Return to article
- Preqin as of September 2025. Including all completed U.S. and European buyout transactions within closed-end private equity funds. Return to article
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