Artigo publicado na revista Risco a 23 de junho de 2025
A enorme volatilidade, a instabilidade mundial e os contínuos conflitos armados acentuam o risco no mercado internacional. Mesmo relações com países “amigos” podem rapidamente tornar-se incertas, como demonstra a recente inflexão política dos EUA.
O risco político, antes preocupação exclusiva das grandes empresas, passou a ser também crítico para as PME’s. A globalização e as novas tecnologias têm permitido às PME’s expandirem-se internacionalmente, mas essa diversificação vem acompanhada de riscos mais elevados.
Director - Credit and Surety Insurance
Este risco pode resultar de conflitos armados, mas também de alterações legislativas, mudanças de governo, crises financeiras provocadas por volatilidade de matérias-primas ou excesso de dependência de um setor económico. Países com dificuldades de liquidez ou elevada sensibilidade ao mercado global são especialmente vulneráveis à instabilidade. Além disso, as alterações climáticas também representam riscos crescentes, com fenómenos extremos como inundações e secas a afetarem diretamente os ativos das empresas.
O Seguro para Risco Político e Extraordinário protege as empresas contra perdas financeiras derivadas de eventos políticos inesperados ou desastres naturais, mitigando o risco e promovendo a confiança nas transações internacionais.
Um survey recente da WTW analisou o mercado de Risco Político em 2025, identificando um crescimento global da capacidade seguradora e revelando uma exposição elevada em países considerados estáveis, como os EUA e o Reino Unido.
A cobertura deste tipo de seguros pode ser dividida em três categorias:
O mercado inclui seguradoras privadas, ECAs (Export Credit Agencies) e agências multilaterais (como as do Banco Mundial).
As empresas enfrentam riscos como expropriação, violência política, cancelamento de licenças, inconvertibilidade de moeda, suspensão de transferências, entre outros. Eventos catastróficos — furacões, inundações, sismos ou acidentes nucleares — também podem afetar a atividade e os ativos.
Num mercado global cada vez mais competitivo e volátil, as empresas enfrentam riscos que, embora nem sempre evidentes, podem ter um impacto significativo na sua atividade. As soluções de seguro para Riscos Políticos e Extraordinários oferecem uma forma eficiente e acessível de proteger ativos, investimentos e receitas contra perdas resultantes de eventos políticos adversos ou catástrofes naturais.
Ao recorrerem a estas soluções, as empresas conseguem proteger os seus fluxos financeiros, os ativos e o capital dos acionistas, mitigar os efeitos de eventos imprevisíveis, reforçar a confiança dos stakeholders ao demonstrar uma política sólida de gestão de risco, melhorar o acesso a financiamento e garantir maior estabilidade e previsibilidade nos resultados das suas operações internacionais.
Estas coberturas são particularmente relevantes em três grandes áreas de atuação: a exportação de bens e serviços, o investimento direto no estrangeiro e a prestação de garantias através de Seguro Caução. Na exportação, é possível assegurar a faturação da empresa face a incumprimentos por parte de clientes, públicos ou privados, resultantes de fatores políticos ou extraordinários e não apenas de dificuldades financeiras. O risco político vai muito além dos cenários de conflito armado. As alterações legislativas ou políticas podem comprometer seriamente transações comerciais, como aconteceu em 2021, quando os EUA lideraram o ranking de perdas por risco político devido às restrições às importações da China, afetando setores como o da produção de microchips. Adicionalmente, tem-se assistido a um aumento da pressão regulatória em diversos setores, desde os habituais como a banca ou a saúde até outros como a indústria alimentar, energia e tecnologia.
No que respeita ao investimento, é possível segurar projetos em mercados estrangeiros contra acontecimentos políticos inesperados, protegendo os investidores desde a constituição de novas empresas à aquisição de participações, passando por processos de expansão, modernização ou mesmo pela abertura de sucursais. Estes seguros salvaguardam tanto o capital investido como os rendimentos gerados, incluindo lucros, dividendos e juros, bem como eventuais empréstimos associados ao investimento.
O Seguro Caução, por sua vez, atua como uma garantia de cumprimento de obrigações contratuais em operações internacionais, especialmente em mercados com maior instabilidade. Tal como na versão tradicional, a sua função é proteger a empresa exportadora, mas em contextos mais desafiantes do ponto de vista político ou económico.
A necessidade de internacionalização das empresas portuguesas é hoje um imperativo estratégico, mas exige uma abordagem cautelosa perante a crescente incerteza nos mercados. As mudanças políticas, a radicalização em alguns países europeus, a pandemia, os conflitos armados e os fenómenos climáticos extremos são apenas alguns dos fatores que reforçam a urgência de soluções eficazes de proteção. Numa conjuntura marcada pela imprevisibilidade, os seguros de Risco Político e Extraordinário são ferramentas essenciais para garantir a sustentabilidade, segurança e continuidade das empresas que operam ou pretendem expandir-se no mercado global.
