Ventes (en milliards de $)
1. Pour la période de 2008 à 2012, nous n’avons pas accès aux données sur la répartition des ventes entre les souscriptions de rentes sans rachat des engagements (« buy-in ») ou avec rachat des engagements (« buy-out ») pour les régimes qui ont pris fin et les souscriptions avec rachat des engagements pour les régimes en vigueur. Les ententes d’assurance longévité sont exclues.
2. Source des données : LIMRA, Beneva, BMO Groupe Financier, La Compagnie de Rentes Brookfield, Canada-Vie, Co-operators Compagnie d’assurance-vie, Desjardins Sécurité financière, Industrielle Alliance, RBC Assurances et Financière Sun Life.
L’Institut canadien des actuaires (« ICA ») conseille les actuaires dans leur sélection d’hypothèses aux fins de l’évaluation actuarielle en ce qui a trait aux prix d’achat de rentes, sans qu’ils aient à demander de nouvelles soumissions, et ce, en publiant périodiquement une note explicative qui fournit des indications quant à la tarification du marché, à une date donnée, pour trois blocs de portefeuilles de durées différentes.
Les plus récents conseils de l’ICA indiquent que les taux d’achat de rentes correspondent au taux de rendement moyen non redressé des obligations négociables à long terme du gouvernement du Canada (CANSIM V39062) augmenté de 120 points de base (combinés à la table de mortalité CPM2014Proj) dans le cas de rentes non indexées et d’une durée moyenne, d’où un taux d’actualisation de 3,12 % au 29 septembre 2021 (il était de 2,50 % au 31 décembre 2020).
Cette augmentation de 62 pb depuis le début de l’année du taux d’actualisation conseillé par l’ICA s’explique par la hausse du taux de rendement des obligations du gouvernement du Canada (82 pb), hausse en partie compensée par le recul de 20 pb de l’écart conseillé par l’ICA pour les rentes non indexées d’une durée moyenne.
3. Vous trouverez des précisions sur le taux d’actualisation le plus récent conseillé par l’ICA pour les souscriptions de rentes collectives à l’adresse https://www.cia-ica.ca/fr/publications/materiel.
À quelque 3 milliards de dollars, le volume estimé des souscriptions de rentes au troisième trimestre de 2021 constitue un sommet historique pour le marché canadien. Comme nous l’avions prévu dans notre bulletin précédent, si les assureurs ont haussé leur capacité afin de répondre à la demande croissante, ils ont aussi eu tendance à s’intéresser à un nombre moindre de transactions à mesure que l’année avançait, surtout en raison de la disponibilité restreinte des ressources.
Nous nous attendons à ce que le marché continue de croître, étant donné la bonne situation financière de la majorité des régimes de retraite canadiens.
Nous nous attendons à ce que le marché continue de croître dans l’immédiat, étant donné la bonne situation financière de la majorité des régimes de retraite canadiens. Voici quelques conseils qui pourraient vous aider à obtenir les meilleurs résultats possibles dans un contexte où la demande est élevée, mais où l’offre demeure variable.
Évitez les périodes de pointe – Les promoteurs de régimes sont souvent convaincus d’obtenir de meilleurs tarifs au quatrième trimestre, croyant que les assureurs s’efforcent d’atteindre leurs quotas annuels. Il ne faudrait toutefois pas miser là-dessus en 2021. Depuis quelques années, le deuxième semestre voit un regain d’activité qui fait en sorte que les assureurs ont du mal à suffire à la demande. De plus, l’exercice financier des assureurs ne coïncide pas toujours avec l’année civile (par exemple, certains remettent leur compteur à zéro le 1er novembre). Et surtout, nous remarquons que les promoteurs de régimes qui font un appel d’offres plus tôt dans l’année retiennent l’intérêt d’un plus grand nombre d’assureurs, ce qui optimise le processus. La participation d’un plus grand nombre d’assureurs ne garantit pas une tarification plus avantageuse, mais elle en augmente la probabilité tout en procurant plus de souplesse en ce qui concerne la sélection d’un assureur en fonction des obligations fiduciaires. Enfin, si tous les déclencheurs ne sont pas atteints lors de la transaction initiale, le promoteur peut retirer sa demande et retenter sa chance plus tard dans l’année, suivant un processus accéléré dans la plupart des cas.
La souscription sans rachat des engagements peut être une tactique efficace – La souscription de rentes repose sur de nombreux facteurs qui, dans une grande proportion, échappent à la volonté du promoteur de régimes, ce qui complexifie la conclusion d’une entente à une date précise. Dans ce contexte, une souscription sans rachat des engagements peut devenir une tactique efficace à court terme. Le promoteur peut agir tôt et bénéficier d’une conjoncture et de tarifs favorables en allant de l’avant avec une transaction sans rachat des engagements, en se réservant le droit de procéder au rachat des engagements, sans frais supplémentaires, une fois que les conditions gagnantes seront réunies. Suivant un tel arrangement, le promoteur de régimes transfère tous les risques financiers à l’assureur à la date de la transaction; il ne conserve que les tâches administratives jusqu’à la conversion. En outre, un contrat de souscription de rentes sans rachat des engagements ne nécessite aucune approbation réglementaire ni aucune communication précise à l’intention des participants, et elle n’entraîne pas de répercussions financières immédiates comme des cotisations spéciales ou un règlement comptable.
Soyez prêts à agir – Dans un marché où la demande est en hausse, les promoteurs de régimes qui font la preuve qu’ils sont prêts à aller de l’avant peuvent profiter des occasions qui se présentent et retenir l’attention des assureurs. Concrètement, le promoteur doit fournir des données nettes et complètes, analyser le profil de mortalité du groupe de participants visés par la transaction, s’assurer de respecter la gouvernance interne, définir clairement les déclencheurs et réagir rapidement à chaque étape du processus.
Taux (%)
| Titre | Type de fichier | Taille du fichier |
|---|---|---|
| Le pouls du marché des rentes collectives – Troisième trimestre de 2021 | .2 MB |
