Cómo los líderes de riesgo impulsan proyectos mineros clave
El mercado de seguros por daños materiales e interrupción de negocios (PDBI, por sus siglas en inglés) para la minería se ha ablandado en los últimos 12 meses. Esta tendencia global también se hace sentir en Latinoamérica, una región donde la minería continúa siendo uno de los principales motores económicos y una fuente clave de inversión extranjera.
La combinación de mayor capacidad aseguradora, competencia creciente entre mercados locales e internacionales y la entrada de nuevos jugadores regionales está generando condiciones particularmente favorables para los compradores de seguros mineros en 2025.
La competencia por asegurar riesgos mineros es intensa. Debido a la naturaleza volátil de las pérdidas en la industria, los riesgos mineros históricamente han representado primas atractivas para las aseguradoras, lo que convierte al sector en un objetivo interesante para quienes buscan crecimiento en ingresos. Estimamos que la capacidad global para un solo riesgo minero se sitúa en torno a los 1,500 millones de dólares, un aumento respecto a nuestra evaluación del año anterior.
En Latinoamérica, esta mayor capacidad se traduce en un mercado más abierto y en la posibilidad de diseñar programas de cobertura multinacionales más eficientes. Países como Chile, Perú, México y Brasil, donde convergen grandes operaciones de cobre, litio, oro y níquel, están atrayendo el interés de reaseguradoras globales y ampliando el apetito de riesgo de los mercados locales. Así mismo, una gran cantidad de proyectos greenfield esperados para fortalecer la oferta de minerales críticos para el mundo en las próximas décadas, se ubica en Latinoamérica; por lo que la región se mantiene como un atractivo mercado para los inversores de seguros y reaseguros.
“La competencia entre aseguradores se ha incrementado, lo que genera condiciones favorables para las compañías mineras que buscan mejorar sus programas. Pero también es un momento para revisar con mayor rigor la calidad de la información de riesgo que se entrega a los mercados”, explica Ricardo Rázuri, Líder de Minería y Energía para Latinoamérica en WTW.
“La competencia entre aseguradores se ha incrementado, lo que genera condiciones favorables para las compañías mineras que buscan mejorar sus programas. Pero también es un momento para revisar con mayor rigor la calidad de la información de riesgo que se entrega a los mercados”
Ricardo Rázuri | Líder de Minería para Latam.
“Una pérdida significativa en el mercado podría tener repercusiones de gran alcance y provocar un fuerte aumento en las tarifas y un endurecimiento de las condiciones.”
— Will Fremlin-Key, Líder Global de Minería y Metales, Natural Resources
Sin duda, es un buen momento para ser comprador de seguros. Sin embargo, los asegurados deben tener presente la naturaleza cíclica del mercado: los elementos para una posible corrección agresiva ya se están configurando. Una pérdida importante podría tener efectos amplios y generar aumentos bruscos en las tarifas y condiciones más restrictivas.
A pesar de la ausencia de siniestros catastróficos en el último año, los reclamos recurrentes por eventos naturales o climáticos han afectado la rentabilidad de los mercados especializados. En América Latina, los fenómenos climáticos extremos —como lluvias intensas, deslizamientos y sismos— continúan siendo factores determinantes en la suscripción. “La región enfrenta un desafío doble: proteger sus operaciones ante eventos naturales cada vez más frecuentes, y al mismo tiempo responder a las exigencias de transición energética y sostenibilidad”, añade Rázuri.
“La región enfrenta un desafío doble: proteger sus operaciones ante eventos naturales cada vez más frecuentes, y al mismo tiempo responder a las exigencias de transición energética y sostenibilidad”
Ricardo Rázuri | Líder de Minería para Latam.
La cobertura se ha convertido en el principal punto de negociación. Las aseguradoras que buscan mantener o aumentar su participación de mercado muestran cada vez más flexibilidad para aceptar colocaciones históricamente difíciles. Donde antes había limitaciones técnicas o exclusiones severas, hoy existe mayor disposición a revisar términos y ampliar límites.
“Existe una oportunidad clara. El péndulo se ha inclinado a favor de los compradores después de años de desafíos en un mercado duro, y ahora es el momento de abrir negociaciones para ampliar coberturas sobre exposiciones complejas.”
— Freddie Fife, Director Asociado, Minería y Metales, Natural Resources
Cuando los precios tocan fondo y las condiciones se amplían, queda un solo mecanismo en el arsenal de las aseguradoras: los deducibles. A pesar del perfil positivo de muchas materias primas y minerales, el mercado ha llegado a un punto en que las aseguradoras necesitan ajustar deducibles para atraer y retener negocios. En Latinoamérica, los programas con retenciones más altas o franquicias ajustadas se están volviendo herramientas estratégicas para optimizar primas sin sacrificar protección.
Fenómenos como El Niño, lluvias torrenciales y sismos continúan afectando la suscripción de riesgos. La región enfrenta un doble desafío: proteger sus operaciones ante eventos naturales cada vez más frecuentes y responder a las exigencias de sostenibilidad. Se recomienda incorporar mapas de riesgo climático regionales o tendencias de siniestros recientes para ilustrar mejor esta vulnerabilidad.
"La calidad de la información técnica y geotécnica es ahora un factor decisivo para acceder a capacidad aseguradora, especialmente en activos como relaves y plataformas de lixiviación", comenta Ricardo Rázuri.
“La calidad de la información técnica y geotécnica es ahora un factor decisivo para acceder a capacidad aseguradora, especialmente en activos como relaves y plataformas de lixiviación”
Ricardo Rázuri | Líder de Minería para Latam.
Tras los fallos en las plataformas de lixiviación de las minas Çöpler (Turquía) y Eagle Gold (Canadá) en 2024, los suscriptores han concentrado sus esfuerzos en definir con mayor precisión el alcance de la cobertura que están dispuestos a ofrecer. En la región, eventos como el colapso de depósitos de relaves en Brasil y deslizamientos en operaciones andinas han reforzado la necesidad de controles técnicos más estrictos.
Varios carriers introdujeron cláusulas de exclusión para plataformas de lixiviación e incrementaron su debida diligencia sobre los aspectos geotécnicos, de diseño y gestión de estos activos. El nivel de información exigido para suscribir estos riesgos ahora se asemeja al requerido para evaluar exposiciones de relaves, donde el cumplimiento de estándares internacionales se está convirtiendo en una condición básica para acceder a capacidad.
Muchas compañías mineras han adoptado o están en proceso de adoptar el Estándar Global de la Industria para la Gestión de Relaves (GISTM). Cualquier empresa que aún no haya asumido el compromiso de conformidad enfrenta un escrutinio más riguroso por parte de los aseguradores en relación con la gestión de relaves. En Latinoamérica, la aplicación del GISTM avanza de manera desigual: mientras Chile y Perú muestran una implementación avanzada, otros países se encuentran en etapas tempranas de adopción.
“Vemos un creciente interés de los aseguradores por entender cómo las empresas latinoamericanas integran la gestión ambiental, social y de gobernanza (ESG) dentro de su modelo operativo. El cumplimiento técnico ya no basta; la transparencia y la trazabilidad son esenciales para mantener confianza en el mercado”, comenta Rázuri.
“Vemos un creciente interés de los aseguradores por entender cómo las empresas latinoamericanas integran la gestión ambiental, social y de gobernanza (ESG) dentro de su modelo operativo. El cumplimiento técnico ya no basta; la transparencia y la trazabilidad son esenciales para mantener confianza en el mercado”
Ricardo Rázuri | Líder de Minería para Latam.
Comunicar información sólida y basada en datos ayudará a los mineros a aprovechar la dinámica actual del mercado. Para riesgos complejos, como los relaves o las operaciones subterráneas, demostrar cumplimiento de estándares, realizar evaluaciones técnicas independientes y contar con programas de ingeniería de riesgos actualizados son prácticas que fortalecen la posición del asegurado.
Lleve estos hallazgos al mercado. Los corredores desempeñan un papel fundamental al presentar los riesgos mineros —tanto favorables como desafiantes— ante los aseguradores. Con información técnica de calidad, un corredor especializado podrá ofrecer perspectivas claras y fundamentadas que ayuden a los suscriptores a tomar decisiones informadas y abrir la puerta a coberturas para riesgos más complejos.
Las relaciones son clave. Los corredores con vínculos sólidos y duraderos con los mercados pueden brindar orientación práctica y estratégica. En algunos casos, renovar con aseguradoras históricas (incluso si la tarifa no es la más competitiva) puede ser una decisión acertada para fortalecer relaciones que resultarán valiosas cuando el mercado cambie.
Una miranda hacia el futuro en estas condiciones cambiantes también nos exige no dejar de lado el evaluar ciertas herramientas
“El mercado ofrece una ventana única para replantear las estrategias de transferencia de riesgo. La clave será equilibrar la oportunidad de precios competitivos con una gestión técnica rigurosa que garantice resiliencia a largo plazo”, concluyen Will Fremlin-Key y Ricardo Rázuri.
Este artículo forma parte del Mining Risk Review 2025 de WTW. La presente versión ha sido adaptada para Latinoamérica, incorporando perspectivas regionales desarrolladas en colaboración entre Will Fremlin-Key, Líder Global de Minería y Metales, y Ricardo Rázuri, Líder de Minería y Energía para Latinoamérica.
| Título | Tipo de archivo | Tamaño del archivo |
|---|---|---|
| Mining Risk Review 2025 | 12.7 MB |
