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Artículo

¿Cómo la quiebra del Silicon Valley Bank afecta a los gestores de activos?

Marzo 17, 2023

Gestores de inversiones vieron sus fondos y programas de seguros directamente afectados debido a la quiebra de tres reconocidos bancos de Silicon Valley.
Risk and Analytics|ESG and Sustainability
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Antecedentes

El viernes 10 de marzo de 2023, el Departamento de Protección e Innovación Financiera de California (DFPI en inglés) cerró Silicon Valley Bank (SVB) y nombró a la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) como administrador judicial del banco. Se trata de la mayor quiebra bancaria de Estados Unidos desde el cierre de Washington Mutual en el 2008, durante la crisis financiera. El dramático colapso del SVB en apenas unos días conmocionó al sistema bancario y a los clientes que atendía.

Aunque la situación continúa evolucionando rápidamente, este artículo destaca los aspectos clave que los asesores registrados y los fondos deben tener en cuenta al revisar sus programas de responsabilidad civil de directores y ejecutivos de empresas privadas, errores y omisiones (o indemnización profesional) (D&O/E&O/PI por sus siglas en inglés) ("seguro de responsabilidad civil de gestión de inversiones") a la luz de estos acontecimientos recientes.

Además del SVB, el cripto-banco Silvergate Bank anunció que se sometería voluntariamente a liquidación el 8 de marzo de 2023, mientras que otro banco cripto-amigable, Signature Bank, fue intervenido por el Departamento de Servicios Financieros de Nueva York el 12 de marzo de 2023, como mecanismo de protección ante la decisión respecto al SVB. Los cierres de Silvergate Bank y Signature Bank han dejado a las cripto-empresas en busca de nuevos socios bancarios.

Las consecuencias de estos acontecimientos se están dejando sentir en todo el sector financiero. En el sector de la gestión de inversiones, los fondos registrados con una exposición significativa a SVB y Signature Bank experimentaron pérdidas significativas tras la quiebra de los bancos. Cabe destacar que los fondos con una exposición significativa al sector bancario en general, especialmente al sector bancario regional, también registraron fuertes caídas.


Consideraciones respecto a riesgo y seguros

Litigios y demandas reglamentarias

Los acontecimientos de importancia en los mercados que repercuten negativamente en la rentabilidad de las inversiones, como los observados la semana pasada, pueden dar lugar a reclamaciones en el marco de los programas de seguros de responsabilidad civil para gestión de inversiones. Dichas reclamaciones suelen presentarse en la forma de demandas civiles y/o procedimientos regulatorios y pueden nombrar al asesor, a los fondos o a ambos. Las alegaciones pueden incluir faltas a la verdad y/u omisiones por parte del asesor en relación con la estrategia de inversión, los objetivos y/o los riesgos de un fondo, así como la falta de supervisión adecuada por parte del directorio/administradores del fondo.

Aunque cualquier reclamación debe evaluarse en función de la póliza de seguro específica del asegurado, el componente de D&O de las pólizas para gestión de inversiones por lo general está pensado para responder a reclamaciones presentadas contra los directores y ejecutivos del asesor individualmente, así como contra la misma entidad, alegando determinados actos ilícitos en la gestión/gestión deficiente de la organización, mientras que el componente de E&O/PI por lo general está pensado para responder a reclamaciones presentadas contra el asesor alegando errores y/u omisiones en la prestación, o no prestación, de servicios de gestión de inversiones. Del mismo modo, muchas pólizas de responsabilidad civil para gestión de inversiones incluyen cobertura para los fondos patrocinados por los asesores y, por lo general, están destinadas a responder a reclamaciones presentadas contra los directores de los fondos, así como contra los mismos fondos, alegando falta de supervisión adecuada del fondo y de los proveedores de servicios del fondo, incluyendo el asesor de inversiones.

En este contexto, la mayoría de los condicionados de póliza de responsabilidad civil para gestión de inversiones adecuadamente endosados deberían responder, por lo general, ante reclamaciones de reguladores o de inversionistas (sujeto a los términos y condiciones de la póliza). Por lo general, la cobertura aplica a los gastos de defensa y legales, así como a las sentencias y transacciones, incurridos como resultado de dichas reclamaciones. Sin embargo, es importante que los asegurados revisen el alcance (y las limitaciones) de la cobertura disponible para dichos casos, especialmente con respecto a las investigaciones regulatorias formales e informales. Por último, es imperativo que los asegurados revisen y cumplan las obligaciones de aviso de siniestros aplicables a estas pólizas, ya que el hecho de no dar aviso de las reclamaciones oportunamente puede poner en riesgo la cobertura de la póliza.

Errores en Transacciones

La volatilidad del mercado que suele producirse tras acontecimientos importantes, como el colapso de SVB, suele dar lugar a un aumento posterior en las transacciones. Una mayor actividad en transacciones conlleva la posibilidad de errores de transacción y, a su vez, un aumento de las reclamaciones por Costos de Corrección y Mitigación. Normalmente incluida en el condicionado de la póliza de seguro de gestión de inversiones o añadida vía endoso, la cobertura de Costo de Correcciones y Mitigación pretende reembolsar al asesor ciertos costos en los cuales deba incurrir para rectificar errores (por ejemplo, errores en transacciones) que, de no corregirse, podrían dar lugar a un siniestro cubierto por la póliza (sujeto a los términos y condiciones de la póliza). La envergadura y el alcance de la cobertura de Costo de Corrección y Mitigación variarán según el asegurador, pero la mayoría impone a los asegurados obligaciones estrictas de aviso. El incumplimiento de estas obligaciones puede dar lugar a que el asegurador no cubra las reclamaciones de Costos de Corrección y Mitigación por aviso fuera de plazo.

Proceso de renovación

Es probable que estos hechos generen preguntas de los suscriptores antes de la renovación del seguro de responsabilidad civil para la gestión de inversiones. Aunque las preguntas e inquietudes concretas dependerán del perfil de riesgo específico de cada asegurado, los asegurados deben estar preparados para abordar, como mínimo, su exposición a SVB y al sector bancario en general (incluyendo bancos regionales), cualquier comunicación o interacción con los reguladores sobre estos asuntos, y si algún inversionista ha planteado inquietudes sobre sus inversiones afectadas y, si es así, cómo abordaron los asegurados dichas inquietudes.

Un compromiso proactivo con su corredor de seguros en relación con estos temas puede ayudar a mitigar cualquier desafío previsto antes de la renovación del seguro de gestión de inversiones.


Disclaimer

El equipo global de Riesgos Financieros, Ejecutivos y Profesionales (FINEX) de WTW continuará monitoreando el progreso de estos eventos y proporcionará a nuestros clientes actualizaciones a medida que se desarrollen. Si tiene alguna pregunta o inquietud en el intertanto, por favor no dude en contactar a su corredor en WTW.

Contactos

Head of Financial Lines South Cluster Latam


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