企业分拆再融资对“人”和“事”的挑战

自2010年起，韦莱韬悦携手英国伦敦卡斯商学院（Cass Business School）自2010年起，分析了全球“企业业务分拆效能”（Divestment Performance Monitor, DPM）。调研显示，截至2018年的过去8年间，有超过一半的分拆再融资操作造成了股东利益损失。

全球“企业业务分拆效能”调研发现

通过跟踪业务分拆前后六个月的公司股价表现，DPM发现全球业务分拆卖家的市场表现(2018年，-6.5%)低于MSCI指数的平均水平，而同期间，买家的股价市场表现（2018年，+3.1%）却远胜于卖家：

分拆再融资交易

韦莱韬悦观点: “分拆”(Divestitures) 并非是“收购”(M&A)的反义词

业务分拆再融资能实现企业更好的资本配置、强化的核心业务，能为企业实现更优的市场定位和更高盈利性；但同时，如果企业不能在过程中有效地解决核心人员保留及激励，那么财务上的表现将远低于预期。

与兼并收购(M&A)不一样，业务分拆(Divestitures)在人员情绪和安排上的影响和挑战会更大。企业更应该在“变革沟通”和梳理“分拆业务和保留业务的关键人员”下更多的功夫。

1. 业务分拆的“人”和“事”挑战与建议：

业务分拆的“人”和“事”挑战与建议

2. 企业在分拆再融资中，各阶段的工作重点：

企业在分拆再融资中，各阶段的工作重点

韦莱韬悦观点:

全球成功实践案例（46%）证明，能实现更有效的分拆再融的公司有以下几个特点：

• 持续努力减持与核心业务无关的业务
• 对外，更专注于“价值创造”的分拆推销;
• 对内，清晰传达分拆再融资的长远意义和价值
• 流畅的变革沟通准备和实施