Na świecie rośnie fala fuzji i przejęć (M&A) – firmy stawiają na skalę

POLSKA, 16 października, 2025 — Rynek fuzji i przejęć (M&A) wyraźnie nabrał rozpędu w trzecim kwartale 2025 r., a cały rok zapowiada się lepiej od prognoz – wynika z najnowszych badań WTW. Według danych z kwartalnego raportu Deal Performance Monitor (QDPM), spółki dokonujące przejęć osiągnęły wyniki giełdowe o 11 punktów procentowych lepsze od firm, które nie były zaangażowane w transakcje M&A. To najlepszy kwartalny wynik od początku 2021 r.

Łączna wartość transakcji zamkniętych w trzecim kwartale 2025 r. sięgnęła 371 mld USD, przewyższając sumę pierwszych dwóch kwartałów tego roku (334 mld USD). Jak pokazują dane przygotowane we współpracy z M&A Research Centre przy Bayes Business School, to najlepszy trzeci kwartał pod względem wartości transakcji od 2015 r. Wzrost napędzały przede wszystkim duże przejęcia oraz wyraźne ożywienie w Ameryce Północnej – tam łączna wartość transakcji wyniosła 246 mld USD wobec 119 mld USD w trzecim kwartale 2024 r.

W ostatnich trzech miesiącach zamknięto osiem megatransakcji (o wartości powyżej 10 mld USD). To najwyższy kwartalny wynik od ostatniego kwartału 2018 r. Liczba dużych transakcji (powyżej 1 mld USD) wzrosła do 52 wobec 43 w trzecim kwartale 2024 r. Łącznie na całym świecie w trzecim kwartale 2025 r. sfinalizowano 191 transakcji powyżej 100 mln USD (rok wcześniej – 169).

Jana Mercereau, Head of Europe M&A Consulting w WTW, komentuje: „Po trudnym początku roku, zdominowanym przez agresywną politykę celną i napięcia geopolityczne, uczestnicy rynku nauczyli się działać w warunkach niepewności. Ta zmiana podejścia – w połączeniu z utrzymującym się popytem, rekordami na giełdach i stabilnymi stopami procentowymi – przełożyła się na silne ożywienie aktywności M&A, które daje nadzieję na mocne zakończenie roku 2025.”

W Ameryce Północnej, po dziesięciu kolejnych kwartałach spadków, firmy osiągnęły wyniki o +9,8 pp powyżej indeksu regionalnego, zamykając 92 transakcje w trzecim kwartale 2025 r.

Jeszcze lepiej wypadli nabywcy z innych regionów. Firmy z Azji i Pacyfiku kontynuowały dobrą passę, przewyższając swój regionalny indeks o +17,8 pp, finalizując 46 transakcji w ostatnich trzech miesiącach (w trzecim kwartale 2024 r. – 18). Europejscy nabywcy również odnotowali wyniki powyżej indeksu (+11,6 pp), realizując 47 transakcji w trzecim kwartale 2025 r. (42 rok wcześniej). Wielka Brytania powieliła ten pozytywny trend.

Wszystkie branże osiągnęły dobre wyniki w trzecim kwartale tego roku, z wyjątkiem sektorów: dóbr konsumpcyjnych podstawowych (-18,2 pp), energii i surowców (-2,7 pp) oraz ochrony zdrowia (-3,5 pp).

Mercereau dodaje: „Niedawny wzrost aktywności M&A świadczy o dostosowaniu się rynku, wspieranym przez niższe koszty finansowania i większy optymizm co do perspektyw rozwoju. Niepewność związana z taryfami, napięcia geopolityczne i bariery regulacyjne nadal pozostają istotnymi czynnikami. W obliczu rosnącej liczby transakcji nastawionych na skalę, to właśnie planowanie integracji – rozpoczynane już na etapie due diligence – może okazać się najtrudniejszym testem dla nabywców chcących utrwalić zyski i napędzać rozwój.”

Magdalena Kluczek, Dyrektor Działu M&A w Willis Towers Watson Polska, komentuje: „Globalny rynek M&A znowu przyspiesza, a Polska nie pozostanie na uboczu. Rekordowa liczba megatransakcji, rosnąca aktywność inwestorów i ponadprzeciętne wyniki spółek przejmujących pokazują jedno: dziś nie tylko kapitał się liczy, ale skala, strategiczne partnerstwa i szybkie decyzje w trakcie procesu negocjacyjnego.

“

Globalny rynek M&A znowu przyspiesza, a Polska nie pozostanie na uboczu”

Magdalena Kluczek | Dyrektor Działu M&A w Willis Towers Watson Polska

Patrząc na dane z raportu WTW, z perspektywy brokera M&A na rynku polskim, widzę wyraźny sygnał:

• firmy wracają do odważnych ruchów,
• rośnie apetyt na akwizycje, również transgraniczne,
• presja konkurencyjna sprawia, że „kup lub zostań kupiony” staje się realnym dylematem”.

Metodologia QDPM WTW

• Wszystkie analizy przeprowadzane są z perspektywy nabywcy.
• Kursy akcji w ramach badania kwartalnego mierzone są jako procentowa zmiana ceny akcji z sześciu miesięcy poprzedzających dzień ogłoszenia transakcji w porównaniu z końcem kwartału.
• Wykluczono wszelkie transakcje, w ramach których nabywca stał się po przejęciu właścicielem mniej niż 50% akcji spółki docelowej, gdyż nie brano pod uwagę nabycia pakietów mniejszościowych. Wykluczono również wszelkie transakcje, w ramach których nabywca już przed przejęciem posiadał ponad 50% akcji spółki docelowej, gdyż nie brano pod uwagę transakcji przejęcia pozostałych akcji.
• W badaniu uwzględnione są jedynie zakończone transakcje fuzji i przejęć o wartości co najmniej 100 milionów dolarów, spełniające kryteria badania.
• Źródłem danych o transakcjach jest Refinitiv

O WTW M&A

Praktyka działu M&A (Fuzje i Przejęcia) WTW łączy naszą wiedzę ekspercką w dziedzinie ryzyka i kapitału ludzkiego, oferując pełen zakres usług i rozwiązań w sektorze M&A, obejmujących wszystkie etapy transakcji M&A. Dysponujemy szczególną wiedzą w obszarach planowania, analiz due diligence, transferu ryzyka oraz integracji po transakcji, które to obszary definiują sukces każdej transakcji.

O WTW

W WTW (NASDAQ: WTW), projektujemy i dostarczamy przemyślane rozwiązania w obszarze zarządzania ludźmi, kapitałem i ryzykiem. Dzięki globalnemu zasięgowi, połączonemu z lokalnym doświadczeniem naszych pracowników, zatrudnionych w 140 krajach, wspieramy klientów w doskonaleniu ich strategii, motywowaniu pracowników i maksymalizowaniu wyników.

Pracując ramię w ramię z naszymi klientami, pomagamy im wyznaczać drogę trwałego rozwoju i zapewniamy perspektywę, która inspiruje.